Analiza Wyckoff — GPW:XTB — 2026-10-07 23:29

Struktura i fazy

Struktura: dystrybucja

• Faza A (2025-10 – 2026-01): długa konsolidacja w przedziale ok. 62–78 PLN po wcześniejszym spadku z 2024 r.; kapitulacyjny wolumen 2025-10-29 (3,24 mln akcji, low 61,86) przypomina SC/ST, ale to tylko hipoteza.
• Faza markup (2026-01-30 – 2026-08): wybicie 2026-01-30 (close 84,8, wolumen 1,59 mln) i dalszy trend wzrostowy z korektami; ocena SOS dla 2026-07-02 i 2026-07-30 (wysoki wolumen, szerokie świece wzrostowe).
• Punkt SOS: 2026-07-30 – szeroki spread wzrostowy (close 147,68) przy wolumenie 1,28 mln i wybiciu ponad 2026-07-15 (135,2).
• Punkt BC/UT (hipoteza): szczyt 2026-08-28 (high 186,7) po wysokim wolumenie przy 2026-08-12 (1,0 mln) i słabnącym wzroście; zwiększający się wysiłek bez postępu ceny.
• Punkt SOW: 2026-09-03 – gwałtowna luka w dół (close 157,24) przy rekordowym wolumenie 3,24 mln akcji; wyraźna zmiana charakteru.
• Faza B/ST (2026-09-18 – 2026-09-24): odbicie do ok. 154,6 (high 2026-09-23) – możliwy LPSY/AR; wolumen 2026-09-18 (2,11 mln) przy niewielkim postępie ceny.
• Faza D (hipoteza): 2026-10-02 i 2026-10-05 – spadek poniżej 143 przy wolumenie 1,40 mln i 1,21 mln; dołek 130,34 (2026-10-05), po czym wolumen nadal podwyższony (1,15 mln) i close 136,12 przy RVOL ok. 1,68 – możliwa reakcja/ST, bez potwierdzenia.

Wolumen i zachowanie ceny

Wolumen rośnie na szczycie (2026-08-12: 1,0 mln, 2026-08-18: 1,23 mln) przy słabnącym postępie ceny, a 2026-09-03 notuje się wolumen 3,24 mln przy luce w dół – klasyczny wysiłek z rezultatem spadkowym. Spadki z 2026-10-02 i 2026-10-05 (1,40 mln i 1,21 mln) potwierdzają presję podaży. Ostatnia sesja (1,15 mln, RVOL ok. 1,68) przy wzroście close i dolnym knocie sugeruje absorpcję, ale spread jest wciąż niejednoznaczny.

Spready rozszerzyły się w fazie wzrostowej (2026-07-30, 2026-08-12), a po szczycie rosną w dół (2026-09-03 luka, 2026-10-02 i 2026-10-05 szerokie świece spadkowe). ATR14 ok. 5,98 PLN. Ostatnia świeca ma zakres 135–140,18 i close blisko środka, co wskazuje na wyhamowanie, ale bez wyraźnego odrzucenia.

Hipoteza: wysoki wolumen przy szczycie i luce 2026-09-03 może wskazywać na dystrybucję lub wyjście dużych uczestników; nie jest to dowód ich tożsamości. Wolumen 2026-10-05/06 może oznaczać absorpcję popytu, lecz bez potwierdzenia kolejnymi sesjami.

Ocena kolejnego ruchu

Kierunek: neutralny

Cena wzrosła z ok. 70 do 186,7 PLN (2026-08-28), po czym nastąpiła luka z wolumenem 3,24 mln i spadek do 130,34 (2026-10-05). Cena nadal jest powyżej SMA200 (ok. 113,98), ale poniżej SMA50 (158,58); RSI14 ok. 32 – wyprzedanie. Struktura szczytowa z wysokim wolumenem sugeruje dystrybucję, lecz trend długoterminowy pozostaje wzrostowy, a obecna reakcja może być korektą. DMI z obrazu: -DI powyżej +DI, ADX wysoki – przewaga podaży, bez dokładnych wartości. Bias neutralny z uwagi na konflikt między dystrybucją a wsparciem w rejonie SMA200 i dołka 130,34.

Scenariusz wzrostowy

Sygnały: Utrzymanie dołka 130,34, kolejne sesje z malejącym wolumenem na spadkach i rosnącym na wzrostach, wyższy dołek po 2026-10-05, zamknięcie powyżej ok. 140–144.

Przebieg: Odbicie do 146–154, a po wyjściu nad 154,6 test 157–158 (SMA50). Struktura mogłaby zostać uznana za reakumulację w trendzie wzrostowym.

Poziomy: Wsparcie: 130,34 oraz strefa 128–130 (lipcowe max/min), SMA200 ok. 114. Opór: 144,34–146 (2026-09-10/14), 154,6.

Unieważnienie: Zamknięcie poniżej 130,34 z wysokim wolumenem unieważnia scenariusz odbicia.

Scenariusz spadkowy

Sygnały: Zamknięcie poniżej 130,34 (low 2026-10-05) z wysokim wolumenem; odrzucenie odbicia w rejonie 146–154 przy wzroście wolumenu na świecach spadkowych; kolejne niższe szczyty.

Przebieg: Kontynuacja spadku w kierunku luki wzrostowej z lipca (ok. 120–128) i SMA200 (ok. 114).

Poziomy: Opór: 154,6 (high 2026-09-23) i 157,24 (close 2026-09-03). Wsparcie: 130,34 (2026-10-05), następnie 120–128 (konsolidacja lipcowa) i SMA200 ok. 114.

Unieważnienie: Zamknięcie powyżej ok. 154,6 z wysokim wolumenem oraz powrót nad SMA50 (ok. 158,6).

Lista obserwacji

• Czy 130,34 (2026-10-05) utrzyma się na zamknięciu?
• Czy wolumen na wzrostach przekracza wolumen na spadkach po 2026-10-05?
• Czy cena pokona 144,34–146 (okolice 2026-09-10/15)?
• Czy odbicie zatrzyma się poniżej 154,6 (high 2026-09-23)?
• Czy RSI14 wyjdzie ze strefy wyprzedania (ok. 32) bez nowego dołka ceny?
• Czy cena zbliży się do SMA200 (ok. 114) i jak zareaguje wolumen?

Punkty Wyckoffa

SC · 2025-10-29

Hipoteza interpretacyjna. O: 62,06 · H: 68,26 · L: 61,86 · C: 65,6 · V: 3 236 099 · UP

SOS · 2026-07-30

Hipoteza interpretacyjna. O: 140 · H: 149 · L: 140 · C: 147,68 · V: 1 276 835 · UP

BC · 2026-08-28

Hipoteza interpretacyjna. O: 185 · H: 186,7 · L: 177,28 · C: 180,84 · V: 381 033 · DOWN

SOW · 2026-09-03

Hipoteza interpretacyjna. O: 160 · H: 162,7 · L: 154,2 · C: 157,24 · V: 3 244 398 · DOWN

LPSY · 2026-09-23

Hipoteza interpretacyjna. O: 151 · H: 154,6 · L: 149 · C: 153,1 · V: 426 537 · UP

Dane i wskaźniki

1250 świec dziennych · 2021-10-07 – 2026-10-06. Źródło: TradingView MCP.

Waluta ceny: PLN. Jednostka wolumenu: akcje. split-adjusted only; bez korekty dywidend; ceny i wolumen wg dostawcy

UP / DOWN / FLAT oznacza close względem open. Wolumen obejmuje całą świecę; nie jest podziałem na kupno i sprzedaż.

• SMA 50: 158,58
• SMA 200: 113,9819
• RSI 14: 32,0506
• ATR 14: 5,9781
• RVOL 20: 1,6784

Kontekst rynkowy

Względem WIG20: w ostatnich 20 sesjach akcje -12,84% vs indeks +1,34% (-14,19 pp), w 60 sesjach +4,15% vs +10,57% (-6,42 pp), w 252 sesjach +90,91% vs +47,55% (+43,36 pp). Spółka pozostaje silniejsza w horyzoncie rocznym, lecz wyraźnie słabsza w ostatnich tygodniach.

Kontekst fundamentalny

Snapshot (pobrany 2026-10-07, nie stan historyczny): P/E TTM ok. 12,6, EPS TTM 10,73, wzrost zysku netto r/r ok. +56,9%, przychody r/r ok. +47,1%, marża netto ok. 39,5%, ROE ok. 58,4%, stopa dywidendy ok. 2,99%, cel cenowy 1Y ok. 158,1 (ok. +17,1% względem close). Dane nie tłumaczą automatycznie zdarzeń cenowych ani nie potwierdzają newsów.