Monitor Stagflacji 2026-07-26

Okno 22 sesji Citi Quant: Analiza opiera się na 22-dniowym oknie zwrotów, które odpowiada około miesiącowi handlowemu. To standardowy horyzont stosowany w sekwencyjnej analizie reżimów rynkowych opracowanej przez zespół Citi Quant — pozwala wychwycić zmiany korelacji między klasami aktywów, zanim staną się one widoczne w danych fundamentalnych.

Sekwencja 5 reżimów: Zgodnie z metodologią Citi Quant, rynki przechodzą przez pięć faz: (1) Normalne Ożywienie → (2) Boom Inflacyjny → (3) Wczesna Stagflacja → (4) Stagflacja w Wycenach → (5) Stagflacja Pełna. Alternatywnie, z Boomu Inflacyjnego rynek może przejść w Deflacyjną Recesję, jeśli popyt się załamie przed deterioration wzrostu.

Nota o złocie: W early stagflacji złoto zachowuje się jak ryzykowne aktywo — rośnie razem z surowcami i energią, nie jako klasyczny hedge. Dopiero w późniejszych fazach (Stagflacja w Wycenach i Stagflacja Pełna) złoto staje się użytecznym zabezpieczeniem. Ta obserwacja jest kluczowa dla prawidłowej interpretacji sygnału ze złota.

Historyczne klastry stagflacyjne: Cztery główne epizody stagflacyjne w nowożytnej historii USA: (1) 1973–75 — szok naftowy OPEC, spadek S&P o ~48%, inflacja dwucyfrowa; (2) 1979–82 — szok naftowy II, rentowności 10Y powyżej 15%, recesja Volckera; (3) 2007–08 — kryzys finansowy, zbieżność presji surowcowej i deterioracji kredytowej; (4) po 2020 — szok pandemiczny + stymulacja fiskalna, zerwanie łańcuchów dostaw, inflacja powyżej 9% w 2022.