Monitor Stagflacji
Analiza cross-asset · okno 22 sesji · metodologia Citi Quant · 28 sierpnia 2026
WCZESNA STAGFLACJA
TNX:
+1.22%
próg: >+2%
0 pkt
GSPC:
+3.69%
próg: <−2%
0 pkt
IXIC:
+5.10%
próg: <−2%
0 pkt
XLE:
+6.31%
próg: >+2%
+1 pkt
DBC:
+5.01%
próg: >+2%
+1 pkt
XLF:
+1.93%
próg: <−2%
0 pkt
XLI:
−0.70%
próg: <−2%
0 pkt
GOLD:
+9.22%
próg: >0%
+0.5 pkt
Pary Sygnałowe
✓ BRAK SYGNAŁU
✓ BRAK SYGNAŁU
✓ BRAK SYGNAŁU
✓ BRAK SYGNAŁU
⚠ SYGNAŁ AKTYWNY
Rentowności 10Y wzrosły o +1.22%, S&P 500 zyskał +3.69%, a koszyk surowców DBC wzrósł o +5.01% — klasyczny układ, w którym rynek wycenia inflację bez deterioracji wzrostu. Sektor energetyczny (XLE +6.31%) i złoto (+9.22%) potwierdzają presję inflacyjną, ale akcje wciąż rosną, co wyklucza reżim stagflacyjny. Stagflation Score 2.5 pkt odzwierciedla obecność sygnałów inflacyjnych (XLE, DBC, GOLD) bez załamania sentymentu do ryzyka — to etap poprzedzający stagflację.
Faworyzowane:
✓ Akcje szerokiego rynku
✓ Surowce (DBC, XLE)
✓ Krótkie obligacje
✓ XLF (sektor finansowy)
Unikać:
✗ Gotówka
✗ Długie obligacje
▸ Metodologia analizy
Analiza opiera się na 22-sesyjnym oknie obserwacyjnym zgodnie z metodologią Citi Quant. Sekwencja pięciu reżimów rynkowych identyfikuje progresję od normalnego ożywienia przez boom inflacyjny, wczesną stagflację, stagflację w wycenach aż po pełną stagflację — analogicznie do historycznych klastrów stagflacyjnych.
Sekwencja 5 reżimów Citi Quant:
- Normalne ożywienie — akcje rosną, brak presji inflacyjnej
- Boom inflacyjny — akcje i surowce rosną razem, rentowności w górę (przed-stagflacja)
- Wczesna stagflacja — akcje i obligacje słabną, surowce jeszcze nie hedge
- Stagflacja w wycenach — większość sygnałów aktywna, surowce jako zabezpieczenie
- Stagflacja pełna — pełny reżim stagflacyjny widoczny w cenach
Nota o złocie: Zgodnie z badaniami Citi Quant, złoto w early stagflacji zachowuje się jak ryzykowne aktywo (correlation z equities), nie jak klasyczny hedge. Dopiero w późniejszych etapach stagflacji złoto przejmuje rolę zabezpieczenia. Dlatego jego wzrost w score jest sygnałem słabym (+0.5 pkt) i kontekstowym.
Historyczne klastry stagflacyjne:
- 1973–1975: szok naftowy OPEC, stagflacja z pełną presją kosztową
- 1979–1982: drugi szok naftowy, Volcker disinflation
- 2007–2008: załamanie finansowe z presją surowcową przed crunchem
- po 2020: szok podażowy post-COVID, wojna UA, re-globalizacja
Analiza ma charakter wyłącznie edukacyjny i informacyjny. Nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej w rozumieniu przepisów prawa. Inwestowanie wiąże się z ryzykiem utraty kapitału.