Ropa droższa i bardziej zmienna po zakłóceniach w Hormuz, a USA zwiększają podaż i eksport
Dzisiejszy zestaw danych EIA pokazuje mieszankę czynników dla rynku ropy: z jednej strony utrzymują się skutki zakłóceń na Bliskim Wschodzie, które podbiły ceny i marże rafineryjne, z drugiej rośnie amerykańska podaż oraz eksport ropy i produktów. Do tego doszedł wzrost zapasów ropy w USA, choć wciąż pozostają one poniżej średniej z pięciu lat.
Zakłócenia w cieśninie Ormuz podbiły ceny i marże rafinerii
W II kwartale 2026 r. rynki paliw pozostawały pod wpływem zaburzeń przepływów ropy i produktów przez cieśninę Ormuz. EIA wskazuje, że spowodowało to wyższe i bardziej zmienne ceny ropy przez większą część kwartału, a także wzrost marż rafineryjnych, produkcji i eksportu USA, gdy odbiorcy szukali alternatywnych źródeł dostaw.
Chiny ograniczyły import ropy po wzroście cen
W II kwartale 2026 r. Chiny, największy importer ropy na świecie, sprowadziły mniej surowca po wzroście cen wywołanym zakłóceniami w Ormuz. Słabszy popyt chiński częściowo zneutralizował presję wzrostową wynikającą z ograniczeń podaży, co działało stabilizująco na globalny rynek.
Zapasy ropy w USA wzrosły o 2,0 mln baryłek
W tygodniu zakończonym 17 lipca komercyjne zapasy ropy w USA wzrosły o 2,0 mln baryłek do 411,7 mln baryłek. Poziom ten nadal był o 6% niższy od średniej z pięciu ostatnich lat, a zapasy benzyny i destylatów również pozostały poniżej średnich sezonowych, co ogranicza skalę wyprzedaży cenowej.
Wydobycie w Permian rośnie dzięki dłuższym odwiertom
Operatorzy w Permian Basin zwiększają wydobycie ropy i gazu dzięki dłuższym odwiertom horyzontalnym, w tym tzw. super-lateralom o długości ponad 15 000 stóp. To sygnał dalszego wzmacniania amerykańskiej podaży ropy, co w średnim terminie może łagodzić wpływ czynników geopolitycznych na ceny.
Więcej ropy i produktów na wybrzeżu USA
Przesyłki wodne ropy i produktów naftowych z U.S. Gulf Coast na Zachodnie Wybrzeże w kwietniu i maju wzrosły ponad czterokrotnie rok do roku po rozszerzeniu zwolnienia umożliwiającego większej liczbie statków żeglugę między portami USA. Wzrosły też dostawy na Wschodnie Wybrzeże, co wskazuje na sprawniej przemieszczającą się podaż paliw w kraju.
Cushing poniżej 20 mln baryłek
EIA podała, że zapasy ropy w hubie Cushing w Oklahomie spadły poniżej 20 mln baryłek w okresie od 19 czerwca do 10 lipca. To ważny sygnał dla uczestników rynku WTI, bo poziom zapasów w Cushing wpływa na lokalną płynność i wyceny kontraktów terminowych.
Wnioski: Dla traderów obraz jest mieszany: geopolityczne ryzyko nadal wspiera ceny, ale rosnąca produkcja w USA i wzrost zapasów mogą ograniczać skalę zwyżek. W krótkim terminie rynek ropy pozostaje wrażliwy na kolejne informacje z Bliskiego Wschodu oraz cotygodniowe dane o zapasach i eksporcie z USA.