Zapasy komercyjnej ropy naftowej w USA spadły do krytycznie niskich poziomów na skutek trwającego od czterech miesięcy wojny z Iranem, jednak eksperci uważają, że kraj jest w stanie poradzić sobie z tą sytuacją dzięki wysokiemu krajowemu wydobyciu i rezerwom strategicznym.
Kluczowe informacje:
- Zapasy komercyjne spadły o 8 milionów baryłek do 434 milionów, co stanowi 3% poniżej średniej z pięciu lat.
- Połączone rezerwy strategiczne i komercyjne są najniższe od ponad 20 lat, a ich wyciąganie trwa już 10 tygodni z rzędu.
- Zapasy w kluczowym hubie w Cushing (Oklahoma) wynoszą obecnie 22,4 mln baryłek, co jest najniższym poziomem od grudnia.
- Kontynuowane są wyciągania z amerykańskiej Strategicznnej Rezerwy Ropowej (SPR) w ramach międzynarodowych wysiłków mających na celu stabilizację cen ropy.
Dlaczego to ważne:
- Zapasy działają jako „amortyzatory” rynku energetycznego, ale obecne poziomy zbliżają się do niebezpiecznego „złotego środka”.
- USA wykorzystuje złożone rozwiązania, aby utrzymać dostawy ropy na świecie mimo utraty dostaw z Bliskiego Wschodu.
- Cena ropy utrzymuje się poniżej 100 dolarów za baryłkę, co pozwala uniknąć pesymistycznych scenariuszy, które przewidzano przed wybuchem wojny.
Kluczowe czynniki:
| Czynnik | Status |
|---|---|
| Obecne zapasy | 434 mln baryłek (komercyjne) + rezerwy strategiczne |
| Średnia z 5 lat | 447 mln baryłek dla tego okresu |
| Ryzyko „denka” | Problemy operacyjne mogą wystąpić poniżej 20 mln baryłek w Cushing |
| Wydajność wydobycia | USA jest eksporterem netto ropy i produktów od 2020 r., niedawno stało się eksporterem netto samej ropy |
| Aktywność eksportowa | Eksport ropy i produktów (benzyna, diesel) gwałtownie wzrósł podczas kryzysu |
| Hub Cushing | Traci na znaczeniu, gdyż większość produkcji przeniosła się do basenu Permian |
Implikacje rynkowe:
- Krótkoterminowo: Brak natychmiastowych obaw, ponieważ zapasy wystarczą na kilka miesięcy.
- Długoterminowo: Może dojść do problemów, jeśli konflikt się przedłuży poza jesień i ceny drastycznie wzrosną.
- Ceny: Obecnie poniżej 100 USD za baryłkę, co unika znacznego zakłócenia rynku.
- Łańcuch dostaw: USA wykorzystuje alternatywne trasy (eksport z basenu Permian, nowy port Corpus Christi), aby ominąć zablokowane trasy z Bliskiego Wschodu.
Kontekst rynkowy:
- Ceny ropy: Poniżej 100 USD za baryłkę (zakres normalny).
- Ceny benzyny: 4,22 USD za galon (poniżej normy).
- Sentiment rynkowy: „Bufor zbliża się do stanu, w którym przestanie być buforem” – twierdzą analitycy, m.in. Kevin Liu z Bloomberg Intelligence.
Podsumowanie:
Zapasy ropy w USA są krytycznie niskie, jednak krajowy system energetyczny posiada wystarczające zdolności wydobycia i eksportu, aby poradzić sobie z sytuacją, z możliwością dodatkowego uwolnienia rezerw w razie potrzeby.